[국내 주식] 2025년 3월 12일 트레이딩 뷰

 

 

 

코스피

 

코스

 

#코스피 거래대금 12조  

- 120일선 살짝 걸쳐서 횡보 중.

 

#코스닥 거래대금 6.5조 .  

- 120일선 살짝 걸쳐서 횡보 중.

#유동성
- 유동성: 바이오, 화장품/미용, 조선/LNG, 방산, 로봇, 테크, 전력
- 상대강도: 바이오, 테크, 화장품/미용, 음식료, 방산, LNG, 엔터
- 신고가(60일 기준): 미용, 방산, 바이오
- 정량적으로 유동성이 돌면서 상대강도가 강한 것들: 바이오, 화장품/미용, 테크, 방산, LNG
- 특이적인 유동성: 이마트, 삼양식품, 크래프톤, JYP

 

 

#시장일정

 

1. 국내 - 3월 31일 공매도 재개, 3월 중, 탄핵 심판 

2. 미국 - 4월 2일: 자동차 반도체 제약품 수입 약 25% 관세 부과 발표 예정 , 5월 한한령 해제 계획

 

 

#주요 섹터 종목 및 좋은 이유 - 시총 1조 이상

1. 테크

 

#SK하이닉스

- 최근 외사 대상 IR 소통에 따르면 1 Q25 메모리 전망은 변화 없으나 최근 개선의 조짐이 보이기 시작했고 ASIC에서의 강한 플래그십 HBM 수요를 확인하고 있다고 언급. 실제 최근 D5 수요가 견조한 모습(2월 D5 고정거래가격 상승 전환 및 현물가 상승세)을 보이고 있으며, NAND도 우호적인 모습(샌디스크 10% 인상)을 형성하고 있음. 최근 하이퍼스케일러의 ASIC 수요가 증가하고 있는데, 해당 Bandwidth를 플래그십 HBM이 맞출 수 있기 때문에 어느 정도 상황과 맞는 모습을 보임.
- F/U 할 것은 1) 메모리 개선 추이가 지속성 있는지, 2) 1 H25 내 확정되는 26년 HBM 물량이 예상대비 강세를 보이는지 여부, 3) 매출 내 ASIC 비중 추정치가 상향되는 가운데, 이를 충족 및 Mix가 어느 정도 올라오 수 있는지 등이 될 것.
- 위 내용들이 꺾이지 않는다면 레거시에 대한 우려 프라이싱이 덜 나타날 수 있을 가능성(매크로 및 트럼프 관세 등 영향에 따라 변화 가능).

 

 

2. 화장품/미용

 

#휴젤

 

https://www.edaily.co.kr/News/Read?newsId=01849926642102336&mediaCodeNo=257

"화장품 업종, 2분기 성수기 앞두고 성장 구간 돌입 전망"

 

#에이피알
- 회사에게 주로 걸리는 태클이 1) 내러티브로 주가를 올리고 실적시즌되면 항상 이익 추정치 하향되면서 주가가 꺾이는 것, 2) 매출이 증가하는 만큼 마케팅을 해서 이익률이 생각보다 낮은 상태로 유지된다는 것.
- 25년은 B2B 비중을 통해 이익률을 높여 위 2가지 태클을 해결할 수 있는 중요한 해가 될 것. 24.11월부터 이익률이 좋은 B2B가 반영되고 있는 상황이기에 1 Q25 실적이 회사에서 그려주는 그림대로 나와준다면 2가지 태클에 대한 강한 반박이 될 것이며 매출이 올라오는 만큼 실적을 인정해 줄 수 있을 것으로 기대.
- 우선 틱톡 트렌드 및 판매 지표는 ATH 및 호조를 보이고 있음. 다만, 매번 매출은 추정치를 상회한 만큼 이익률이 여기서 얼마가 나올지가 관건이 될 것. 우선 회사 소통으로는 B2B가 1Q 매출 추정치의 20%가량을 차지하는 것을 목표로 하고 있으며 이에 따라 이익률도 고무적으로 기대된다는 소통.

#이마트
- 최근주가 상승으로 P/E가 올라온 것이 사실이나, 컨센서스가 통합매입에 따른 이익률 개선, 기존점 성장률 가이던스 등을 미반영 혹은 낮게 반영하고 있어 상향 가능성이 존재한다는 점에서 재고할 부분.
- 대형마트 2위 사업자 홈플러스 기업회생 절차에 따라 영업 경합지 내에서 매출 증가 효과가 일부 있을 것으로 기대 가능. 이것이 현실화될 시 실적 추가 업사이드 요인이 될 수 있음.
- 가이던스를 조금 더 반영하고 기대감을 줄 수 있다면 업사이드는 더 나온다는 느낌.


#동성화인텍
- 자료참고: https://t.me/mstaryun/7750
- 역대급 분기 매출 및 이익으로 예상보다 실적이 잘 나왔고 이후에도 컨센 상향 조정 필요성 있어 보임. P/E 11배 수준.
- 개인적으로 25E OP 750억 추정했으나 하금투 위경재 위원님이 788억으로 더 높게 쓰심.

#음식료
- 농심, CJ제일제당, 동원 F&B 등의 음식료 업체들이 대통령이 없는 틈을 타 가격을 인상하고 있음. 정부 압박으로 인하 및 동결에 대한 움직임에서 최대한 빠르게 인상을 재개하는 모습.
- 일부 종목을 제외하면 1) 가격 인상, 2) 해외 진출 확대, 3) 역사적 밸류 하단 등에 해당하는 업체들이 있기 때문에 상대적 매력도를 줄 수 있는 곳들이 있는 듯.

#화학 #정유
- 유가 하락 및 천연가스 급등으로 인해 상대적으로 한국 업체들의 경쟁력이 회복되는 그림. 또한 OPEC+의 감산 완화 및 중국의 경기부양 의지 역시 기본적으로 우호적인 상황.
- 화학뿐 아니라 유가 하락 및 천연가스 급등 등에 수혜를 볼 수 있는 종목 군 관심. 과대낙폭이었다는 점에서 바운스백.

#중국
- 자료참고: https://m.blog.naver.com/ranto28/223785427489
- 중국은 24년부터 본격적인 이구환신 정책과 함께 1) 될 때까지 부양한다, 2) 민영경제를 먼저 부유하게 만들고 후 공동부유를 한다 등의 기조로 점점 부양 기조를 구체화하고 있음. 특히 국유기업 평가지표에 시가총액을 추가하고 중국 금융기관들에게 주식 비중을 늘리라는 창구지도를 실시하는 등 민영경제 및 주가 관련해 구체적으로 신경 쓰는 내용들이 이번 양회에서 논의되고 있음.
- 이번 양회에서 민영경제의 주도를 민간경제 경기부양과 AI 중심으로 언급했고 규제가 풀어지는 바, 중국 경기 턴어라운드 및 AI 중심의 경기 회복을 타깃 하여 보는 것이 유의미하다고 생각. 원자재는 구리까지 포함.